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解析P2P平台利率定价的三大模式

2019-05-14 22:34:51 | 来源: 汽车

继中国人民银行等十部委发布《关于增进互联金融健康发展的指点意见》(下称《指导意见》)后,《人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(下称《规定》)于9月1日正式实施。从十部委的定调,到与第三方支付业务合作划界,再到司法解释,围绕P2P的监管规则正在渐渐明晰。

线下P2P是贷主流

理论上根据颁布的《指点意见》,P2P络借贷是指个体和个体之间通过互联平台实现的直接借贷,并强调其要明确信息中介的性质,为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务。旨在借助互联金融的优势,缓解我国现存的小微企业融资难问题。

但是经过调研发现,如今各大贷公司积极在各地专设门店为的是获取客户、寻觅投资人,可见目前国内的P2P贷平台多为线下P2P,主要采用人海战术来获得更多的订单收益。某P2P平台数据显示,平台上信誉订单、实地认证和机构担保对应的借款成功率分别为2.74%、99.98%和100%,成功订单金额中位数分别为18000元、67300元和50000元,利率中位数分别为12%、12.6%和11%,平均期限分别为12个月、36个月和18个月。实地认证标相对于信誉订单,多了线下认证环节,通过对借款人的实地走访、尽职调查和借款后的服务环节,有效加强了风控。

我们经过简单统计分析后发现,线下和线上相结合的信用认证机制(实地认证标)大幅提高了小微企业的借款可得性,但是由于小微企业须向实地认证机构缴纳服务费或担保费等,无形中助推了借款本钱。实地认证标和机构担保标的成功率均接近100%,实地认证标的利率中位数高于机构担保标,可以看成是对订单规模(订单金额)和流动性(期限)的补偿。实地认证标很可能是该P2P平台合作伙伴(线下小贷公司)将其客户赶到线上,这样既能收取小微企业的服务费,亦能免除自身杠杆限制。换言之,即实地认证标很可能仅仅是线下贷款的线上化。这类方式无疑已经脱离了P2P作为线上纯信息中介的原始初衷,许多平台争相与小贷公司或担保公司合作,俨然从信息中介幻化为信用中介。

P2P平台借贷利率的确定规则

据我们调研发现,贷平台的利率制定具有以下几种方式:

(1)平台决定借款利率。这类模式下,借贷平台按照预定标准设定利率。利率通常会因借款人的信用分数,贷款期限及借款人的其他条件而有所差别。如前所述的某P2P平台主要分为机构担保标、实地认证标和信用认证标,其中实地认证标和机构担保标对于不同期限的借款,设置了不同的借款利率。数量多的实地认证标明确规定18个月期的年利率为10.8%,24个月为11.4%,36个月为12.6%。

通过调研得知,某线上P2P平台的首次年利率需要平台审核通过后才能肯定,即经过审核后根据借款人的平台信用评级(魔镜等级)决定,之后再次借款的年利率在发布借款页面都会直接显示。可见现阶段P2P平台借款利率的制定大都经过了平台的参与,因为大多数平台提供的实地认证标都是与合作机构合作开发的标的,由于涉及到和小贷公司、担保公司合作还有线下的尽调服务等内容,这部份标的很难让借款人自行来决定利率。

(二)平台和借款人进行协商确定利率。这种协商利率的形成要素非常复杂,作为平台而言,为了吸引投资人,自然是希望项目给出的年化收益率越高越好,但对于借款主体而言,如果项目确切很好的话,常常不愿意给出更高的利率。这里就构成了一对矛盾,而且在目前贷平台缺乏统一利率指导的情况下,这种利率产生过程本身非常不透明,普通投资人根本无从获知这些利率到底是怎样制定出来的。乃至有些平台自身已经进入到了项目里面,因此这种情况下制定出来的利率更加不具备公平性和透明性,有违互联精神。

(三)借款人自行确定利率。另外,还有一部分如某线上P2P平台的信誉认证贷款,是用户自己来确定利率,根据借款人的资料审核,可能额度会有变化,但是申请的利率和期限都是由借款人自行肯定。

从司法层面上来看,《规定》对利率的制定提出了要求,调整了此前的民间借贷利率不能高于国家规定的银行标准利率的4倍,更加具体化地提出民间借贷年利率超过24%的部份,法院将不予保护。

贷之家的数据显示,自《规定》颁布以来的7日内,国内P2P平台的平均利率超过24%的共有7家,以百聚财富为首平均利率高达31.2%。要知道现在的P2P平台之间的竞争激烈,除去安全性外,年化收益率水平的高低很大程度上影响着投资人的选择。长远看来,这个市场对理性投资人的风险意识培育已经显得迫在眉睫。

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